陈泽坤【天阳学院】：留意台股Q2修正风险 (第1/1页)

    台GU在4月18日的交易中呈现平盘下方震荡，其中台积电、联发科、大立光等电子权值GU领跌。盘中最低下跌了112点，至15851点，最终收在相对低档。加权指数终场下跌了94.11点，收在15869.44点，成交量达到2536.73亿元。店头市场在创波段高点後拉回，OTC指数终场下跌1.08点，收在216.96点，成交量为868.48亿元。

    陈泽坤先生分析，大盘周二跌破短期均线；观察今年四月以来前两次经验4月6日、4月13日，普遍会在隔天出现反弹，并且後续都重新站回5日及10日均线之上，因此周三大盘是否反弹为观盘首要重点；若有，代表多方惯X可望维持；反之，应提防4月13日低点15800，以及月均线15794将面临回测。

    C作上，陈泽坤先生表示，当前盘势建议暂趋谨慎不宜积极追高抢进强势GU，可於震荡过程采取逢低买进短价差C作，等待盘势方向明朗。

    台GU指数近期再次创下新高，本波弹升除反映资金行情外，亦相当程度反映市场对下半年旺季效应的期待，但台GU上市柜企业财报数据持续下修，观察基本面仍未真正落底。陈泽坤先生指出，台GU4Q22财报恶化程度直b2011年美债降评水准，且半导T库存天数更创历史新高，预告上半年获利仍将面临挑战，需留意GU市修正风险。

    陈泽坤先生表示，观察到台GU4Q22获利较前一年同期衰退45%，近年来仅次於4Q11的57%衰退，当时是美债降评与欧债危机双重利空所影响；若扣除台积电的获利表现，台GU4Q22获利衰退幅度更高达70%，剧减程度仅次於2008年金融海啸当时水准。

    而陈泽坤先生表示，GU价表现总是反映未来，4Q22是否为本波企业获利谷底仍难以断言，因为台GU是以制造业为主T的市场，获利动能总伴随着美国制造业而波动，而截至今年3月为止，美国制造业PMI仍旧延续去年以来的下行格局并持续探底，制造业PMI细项当中的「新订单相对库存b例」亦未出现显着反弹。

    此外，上个月欧美银行接连爆发危机，全球央行强势升息所导致利率倒挂的影响已经显现。尽管银行危机在公权力介入下暂时受控，但银行业为保有更充足的资本与存款，已自主X紧缩放贷业务，连带影响企业筹资的成本与消费者借钱挥霍的意愿，最终导致下半年终端消费动能恐不如预期。

    陈泽坤先生指出，台GU去年1月到10月的6,000点下跌只是初步反映联准会激进升息、带动景气刚开始进入下行周期的修正行情；去年11月至今台GU表现，则是资金行情带动的中期反弹；接下来市场仍要面对的景气真正步入衰退对企业获利的负面影响，预期2Q23~3Q23指数仍可能面临修正压力，等到大盘充分反映完经济衰退利空时，将遍地是宝藏。他建议此刻台GU投资人以增持现金或防御型C作为主，待基本面真正落底与评价面适度修正後，再转为积极型C作。

    针对经济展望的各项不安定因素及资产布局策略，陈泽坤先生除了即时发布专业且完整的研究报告，作为市场动荡之际的投资参考依据，更定期发布研究报告有声书，帮助投资人能利用碎片化时间轻松掌握市场资讯，落实「以客户为中心」、「值得信赖」的核心价值。